A história da Sociedade Esportiva Palmeiras começa efetivamente em 1914 por iniciativa de, em sua maioria, moradores do à época italianíssimo bairro do Brás, em São Paulo, muitos deles funcionários das Indústrias Matarazzo, entusiasmados pela excursão do Torino-ITA e do Pro-Vercelli-ITA ao Brasil naquele mesmo ano. Um dos mais envolvidos era o jovem jornalista Vincenzo Ragognetti, que publicou no Fanfulla (órgão de imprensa voltado à colônia italiana na capital paulista) um convite aos interessados na fundação de uma agremiação esportiva que tivesse a representatividade que a imensa comunidade merecia.

O clube poderia ter sido fundado no dia 19 de agosto, mas não houve acordo com relação às diretrizes da instituição. Uma nova reunião, então, foi agendada para a semana seguinte, dia 26 de agosto de 1914, no extinto Salão Alhambra, situado na antiga Rua Marechal Deodoro, nº 2 (região onde hoje se localiza a Praça da Sé), e na presença de 46 pessoas (entre elas, italianos, brasileiros, dois portugueses e um espanhol) foi fundado o Palestra Italia – a palavra Palestra, de origem grega, significa em tradução livre da língua italiana “academia ou escola onde se pratica atividades físicas”.

Assinaram a ata de fundação os seguintes palestrinos:

O Palestra, então, carregava a ambição de ratificar no Brasil a recém-concluída consolidação da Itália na Europa, formando um time que representasse a comunidade como um todo e, assim, pudesse brigar de frente com as grandes potências do futebol oficial da cidade. Por isso, em vez de entrar em campo sem a preparação adequada (perdendo jogos e desanimando seus seguidores, como ocorreu com vários outros times que surgiam na época), a equipe palestrina ficou meses treinando e realizando avaliações no campo da rua Major Maragliano, na Vila Mariana, a fim de reunir as melhores condições para disputar uma partida oficial.

Superadas as dificuldades iniciais que quase obrigaram o Palestra a encerrar prematuramente suas atividades em meio à Primeira Guerra Mundial, já que a agremiação perdeu sócios e jogadores que tiveram que lutar pela Itália, a primeira partida do novo clube foi disputada em 24 de janeiro de 1915, contra o Savoia, no atual município de Votorantim, em amistoso que terminou com vitória palestrina por 2 a 0, gols de Bianco e Alegretti, ambos de pênalti.

Disputando somente amistosos em seu primeiro ano de vida, o Palestra Italia conseguiu, em 1916, vaga no torneio estadual regido pela Associação Paulista de Esportes Atléticos (APEA) para participar de sua primeira competição oficial – cuja inscrição na liga já havia sido feita desde abril de 1915. A estreia no Campeonato Paulista ocorreu no dia 13 de maio daquele ano, no empate por 1 a 1 com o Mackenzie, vice-campeão estadual na temporada anterior.

Logo no ano seguinte, o clube tornou-se vice-campeão paulista e enfrentou pela primeira vez o Corinthians – vitória por 3 a 0, três gols de Caetano. Em 1918, porém, o Palestra abandonou a APEA em resposta à perseguição que sofria dos clubes de elite da cidade e dos consequentes e frequentes erros de arbitragem. Foi neste período que a Gripe Espanhola assolava a Europa e chegava a São Paulo. O clube, então, abriu suas instalações na Rua Libero Badaró à Cruz Vermelha, fazendo de lá um hospital. O gesto fez com que o Palestra ganhasse simpatia do povo, gerando uma pressão para que a equipe voltasse a figurar no quadro da APEA, o que aconteceu em 1919, culminando em mais um vice-campeonato.

Em 1920, apenas seis anos após a fundação, o time palestrino conquistou o título do Campeonato Paulista pela primeira vez na história, vencendo no jogo decisivo o poderoso Paulistano, então tetracampeão estadual, por 2 a 1.

Ao mesmo tempo em que se desenvolvia esportivamente, o Palestra também aumentava seu patrimônio. Em 1920, com o apoio da Companhia Matarazzo, o clube efetuou a compra do campo de futebol e de grande parte do terreno do Parque da Antarctica pelo valor de 500 contos de réis, uma fortuna à época. O contrato entre as partes foi firmado no dia 27 de abril de 1920. No mês seguinte, em 16 de maio, já como proprietário do estádio, o Palestra Italia goleou o Mackenzie por 7 a 0. Em agosto, o time conquistou a maior goleada de sua história em partidas oficiais: 11 a 0 sobre o Internacional, marca que permanece até os dias de hoje.